Insider Trading: Cos’è, quali Sanzioni e Esempi famosi 2025

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Come punito il reato di insider trading? ›

Si verifica laddove una persona usi informazioni privilegiate effettuando operazioni, per proprio conto o per conto di terzi, su uno strumento finanziario cui tali informazioni privilegiate fanno riferimento. Vedremo più nel dettaglio le implicazioni e il significato, portando anche qualche esempio famoso passato alla storia della finanza mondiale. Spiegheremo anche la differenza con altri atti illeciti, come l’aggiotaggio, e quali sono le sanzioni previste per chi fa insider trading.

• Inoltre, il reato di insider trading può portare a conseguenze legali anche in altre giurisdizioni, specialmente se coinvolge transazioni internazionali.
• Altresì sul legame tra l’obbligo di informazione ex art. 114 t.u.f. e il divieto di trading E.
• 180 t.u.f. con l’inserimento della lettera b-ter), in cui è prevista l’attuale definizione di informazione privilegiata attraverso un rimando all’art.
• Gli insider primari sono individui che hanno accesso diretto a informazioni privilegiate, come dirigenti e membri del consiglio di amministrazione.

Le aziende devono assicurarsi che solo il personale autorizzato abbia accesso a tali informazioni e che ci siano protocolli chiari per la gestione e la divulgazione dei dati. Ivan Boesky è stato un finanziere di Wall Street noto per il suo coinvolgimento in un ampio schema di insider trading negli anni ’80. Boesky raccoglieva informazioni privilegiate da vari contatti all’interno di società e banche d’investimento, utilizzandole per trarre profitto da operazioni di borsa. La sua figura è diventata celebre anche grazie alla sua dichiarazione “Greed is all right, by the way. Boesky fu arrestato nel 1986 e collaborò con le autorità, fornendo informazioni che portarono a numerose altre indagini. Fu condannato a 3 anni e mezzo di carcere e multato di 100 milioni di dollari.

DIRITTO PENALE DELL’ECONOMIA – IL REATO DI INSIDER TRADING

Non si parla di spiccioli, ma di ben diverse centinaia di migliaia di yen. Nel saggio sopracitato, è quindi possibile riconoscere implicazioni legali e l’altra faccia della “moneta”, quelle illegali, che per quanto siano perseguibili per legge, possono comunque tentare le personalità che sono a conoscenza di informazioni privilegiate come il dipendente giapponese. È come quando si mangia troppa cioccolata, se si continua viene il mal di stomaco. Peccato che nel caso dell’insider trading sia molto peggio.

Insider Trading: Cos’è, quali Sanzioni e Esempi famosi (

Il bilanciamento tra probabilità di verificazione e possibile impatto sui prezzi, a ben vedere, a parere dei giudici di Lussemburgo, è diretto a determinare se l’informazione sia idonea ad incidere sensibilmente sui prezzi e, quindi, se un investitore modello la terrebbe in considerazione. Tale affermazione sembra inserirsi nel solco dell’elaborazione giurisprudenziale statunitense ove il c.d. Probability magnitudo test viene utilizzato in caso di eventi ad alta speculatività per valutare se l’informazione è material, ovverosia se è un’informazione che un investitore ragionevole utilizzerebbe come uno dei dati su cui fondare le proprie scelte di investimento19. Come visto, la rilevanza delle tappe intermedie dei processi prolungati quali informazione privilegiata è divenuta esplicita solo a seguito della modifica della definizione, ora contenuta all’art. La questione che si è posta all’interprete è se queste rilevassero anche prima di tale modifica poiché, essendo un elemento di fattispecie dell’illecito ex art. 184 t.u.f., dalla risposta a tale quesito dipende l’ambito del penalmente rilevante. Invero, se la risposta fosse negativa si tratterebbe di una nuova incriminazione applicabile solo per il futuro (ex art. 2, comma 1, c.p.), e quindi non al fatto concreto in esame.

7 Ai fini di verificare se una notizia sia pubblica è opportuno operare un collegamento con la disciplina di cui all’art. 114 t.u.f. Nello specifico, la notizia dovrebbe considerarsi pubblica quando la sua diffusione è avvenuta seguendo la regolamentazione secondaria Consob emanata in attuazione dell’art. Gambardella, Condotte economiche e responsabilità penale, cit., p. 386; F. Sgubbi, Le disposizioni generali, in Sgubbi-Tripodi-Fondaroli (a cura di ) Diritto penale del mercato finanziario. Abuso di informazioni privilegiate, manipolazione del mercato, ostacolo alle funzioni di vigilanza della Consob, falso in prospetto.

Inoltre, se l’insider trading è commesso da una persona giuridica, può essere applicata una sanzione pecuniaria fino a quindici milioni di euro e altre sanzioni accessorie previste dal D.lgs. 187 bis del TUF introduce sanzioni amministrative, che vanno da ventimila a cinque roobet milioni di euro, o fino al triplo del profitto realizzato o delle perdite evitate grazie all’insider trading. Con il Sole Nascente si parla del Giappone, ma al momento a sorgere sono solo delle criticità di un certo peso. L’insider trading praticato dal dipendente di Tokyo ha delle conseguenze dannose, non solo per sé stesso. A portare avanti le indagini è la Securities and Exchange Surveillance Commission, siglata SESC. Nientepopodimeno che un Organo Federale statunitense il cui compito è proprio quello di vigilare che tutto sia in regola nei mercati di borsa.

Ancora, sulla difficoltà di individuare chi sia l’investitore ragionevole v. E. Amati, L’abuso di informazioni privilegiate, in Mazzacuva – Amati (a cura di), Diritto penale dell’economia, Wolter Klower, 2020, p. 356 ss. A parere della Corte, ne deriva che, la connessione tra i termini e la ratio legis deve orientare l’interprete, ovviamente nei limiti in cui quest’ultima sia fatta palese nella formula legislativa25. Per quanto attiene al quesito se la probabilità di verificazione del fatto futuro ed incerto dipenda dall’ampiezza degli effetti, la risposta della Corte è stata negativa. Infatti, non vi è alcuna ragione per ritenere che da una maggiore ampiezza discenda una maggiore probabilità di verificazione dell’evento. I due criteri (precisione e price sensitive) sono due requisiti minimi, i quali devono sussistere entrambi affinché l’informazione possa definirsi privilegiata.

Se violata, ecco che casi come quello del dipendente giapponese sarebbero all’ordine del giorno, e l’intero ecosistema finanziario crollerebbe. Immagina di poter fotografare un cartello stradale in una lingua straniera durante le tue vacanze e ottenere immediatamente la traduzione oppure di scattare una foto a un grafico complesso e ricevere un riassunto dettagliato dei dati più importanti. Puoi caricare screenshot di errori del computer per ricevere assistenza tecnica personalizzata, fotografare equazioni matematiche per ottenere soluzioni step-by-step o persino mostrare al chatbot di OpenAI i tuoi schizzi creativi per ricevere feedback e suggerimenti di miglioramento. Questa guida ti svelerà non solo tutti i metodi per caricare immagini dal tuo dispositivo preferito, ma anche come sfruttare al massimo questa incredibile capacità per rendere le tue conversazioni con l’AI più produttive e coinvolgenti che mai. Manno, Profili penali dell’insider trading, Milano, 2012, a p. 59. In Italia l’abuso di informazioni privilegiate è attualmente disciplinato dal decreto legislativo del 24 febbraio 1998 n.

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